１２月２０日晚上７时，新加坡能源大厦礼堂内，新加坡证券投资者协会（ＳＩＡＳ）正在为会员举办中国航油（新加坡）（下称中航油）亏损事件论坛，深感无奈的小股东们得以向律师了解该事件的发展。

协会会长大卫杰乐（Ｄａｖｉｄ Ｇｅｒａｌｄ）会后称：“简单来说，（小投资者要追讨损失赔偿）非常困难。”

协会聘请的Ｅｎｇｅｌｉｎｇ Ｔｈｅ Ｐｒａｃｔｉｃｅ 律师行律师Ｋａｒｉｓｈ Ｋｕｍａｒ向投资者解释，他们有权控告中航油、中航油的母公司及公司的董事，但成功索赔的机率十分有限。

据其介绍，投资者可研究的相关法律课题包括：中航油误报第三季业绩，导致股东凭该讯息进行股票买卖而蒙亏；中航油的母公司在１０月份已获知中国航油亏损，却仍然进行股票的私下配售。

不过，杰乐在会上提醒小投资者，不要在中航油提出重组计划前将其告上法庭，因为各方正竭尽全力推出重组计划，虽然重组过程可能需时六至九个月，但小投资者已经可以看到一线曙光。如果现阶段采取法律行动，投资者的利益很可能受损，因为公司清盘对任何人都没有好处。

中航油的重组计划一旦通过，已暂停交易的股票便可能在新加坡交易所（ＳＧＸ）重新买卖。小股东现有的股权，极可能在重组时被大幅摊薄，但届时也将能取回部分利益。

在过去三个星期内，该协会及协会会长杰乐对该事件的态度渐趋软化。上月底，当中航油公布了该公司一夜之间巨亏５．５亿美元的丑闻时，杰乐感到非常愤怒，并称必须要有人为事件承担法律责任。但新加坡其后的舆论主调是，中航油不清盘将对各方有利。加之中航油两名独立董事李健荣和陈辉文，以及另外三名顾问，近日多次与协会方进行会面，承诺尽量照顾小投资者权益，这亦令协会态度有所转变。

尽管如此，杰乐对陈久霖于该事件的责任追究仍然锲而不舍，他在论坛上代表会员公开向陈久霖呼吁：“既然你声称为中航油亏损负责任，并以总裁身份表示懊悔，我们能不能建议，你归还你那４６０万元（陈久霖去年的酬金，折合约２３００万元人民币）给因蒙亏而落难的小股东？”

其实，中航油事件令协会十分尴尬，就在两年之前，该会曾颁予中航油“最具透明度上市公司”奖项。杰乐对此解释说：“良好公民会变坏，好人会做错事。最具透明度奖是在两年前颁发的，当时中航油刚刚上市，达到了基本要求，且同行均对该公司怀有好感。”而当时在这一奖项上推选中航油的，主要是基金经理、证券行、证券分析员以及财经刊物的编辑。

小股东的怒火暂且被按压下来，但中航油仍未能逃脱吃官司的命运。印度尼西亚Ｓａｔｙａ Ｃａｐｉｔａｌ，早于１２月上旬入禀新加坡高等法院，要求中航油就取消向该公司收购新加坡石油公司ＳＰＣ２０．６％股权的交易，赔偿４７００万新元（约２．３４亿元人民币）。中航油将于本月底提交答辩文件。

中航油早前于８月１８日宣布，将以２．２亿美元的现金及股份代价，向Ｓａｔｙａ Ｃａｐｉｔａｌ购入ＳＰＣ的股权。其后，中航油前总裁陈久霖于１０月１０日向母公司申报因为炒卖石油期权面对巨额亏损，母公司决定终止收购。但此决定一直没有向外披露，母公司更于１０月２０日通过德意志银行配售１５％旧股，集资１．０８亿美元，对外宣称是为了支持中航油收购ＳＰＣ，实际上是为中航油交补仓保证金。

另外，中航油拖欠７家国际机构合共２．４７亿美元；而以法国兴业银行为首的银团贷款，中航油现在仍有１．５２亿美元未能偿还；且一些未被披露的债权人，亦随时可以向新加坡高等法院申请让中航油破产。这一切都令负责中航油重组的特别工作组，在未来六至九个月成为最忙碌的一支“救火队”。（罗绮萍）

（21世纪经济报道） 2004年12月27日