新加坡投资者越来越觉得，中航油(CAO)发生衍生品交易亏损后，由于该公司已失去偿付能力，他们可能不会获得多少法律赔偿。

Engelin Teh Partners的律师哈里什·库玛尔说，股东固然有权起诉中航油蓄意发布不真实的财务报告，但由于该公司目前已失去偿付能力，他们在获得赔偿金方面将碰到问题。他又表示，在新加坡难以提起集体诉讼，因此，股东们将难以从中航油及其中国母公司或董事那里获得赔偿金。

此前中航油未能在最新的财务报告中披露，它正面对不断增大的石油衍生品交易亏空，最终亏空总额达5.5亿美元。

针对中航油董事的诉讼可能不会成功，因为他们负有对公司而不是股东的诚信义务，股东针对他们提起的诉讼所获得的赔偿金将归中航油所有。

今年10月，中航油的国有母公司将中航油15%的股份出售给机构投资者。在提交给新加坡高等法院的文件中，中航油首席执行官陈久霖声称，母公司当时已经知道衍生品交易亏损。如果是这样，有关内部交易的指控可能对中航油的国有母公司构成法律威胁。

新加坡国有投资机构淡马锡控股(Temasek Holdings)购买了中航油不到2%的股份。除此之外，当时大多数买入股份的投资者是对冲基金，它们购入后就立即抛售了股份。只有当新加坡警方发现有内幕交易的证据，才能对中航油的母公司中国航油集团提起法律诉讼。此外，中国航油集团建议和淡马锡联手出资拯救中航油，淡马锡正在对此进行研究。

代表散户投资者利益的新加坡证券投资者协会(SIAS)决定，支持中航油债务重组计划，希望在长期停市后，该公司的股票能再度上市交易。市场预计，该公司的股票将被长期暂停交易，直至调查完成。

全景网         2004年12月23日