近几年豆粕的现货价格巨幅波动，可以简单分为上涨和下跌两个阶段。

    （一）从1994年到1997年上半年是豆粕价格上涨阶段。这一阶段是从1994年的1800元/吨起步，至1997年上半年达到最高点3100元/吨。1995-1996年，受需求影响，国内豆粕市场价格上涨较快，由2260元/吨增加到3030元/吨，涨幅达34％，说明当时国内豆粕市场始终处于供不应求状态。1996?/FONT>1997年，豆粕价格高位运行，在2990-3080元/吨间变化，总体波动不大，表明在大量进口的调节下，市场供需基本平衡。

    这一时期影响市场价格变动的因素有：

    1. 市场需求的扩大也是拉动价格上涨的重要因素。1993?/FONT>1996年间，我国的养殖业迅猛发展，猪肉、禽肉和禽蛋产量均大幅度增加，1996年猪肉、禽肉和禽蛋的产量分别比1993年增涨41％、292％和57％。养殖业的发展不断增大饲料业对蛋白粕等原料的需求，拉动了国内豆粕价格的上涨。

    2. 大豆播种面积减少、产量下降造成的供给量下降。由于国内大豆供应存在缺口，大豆价格上涨，豆粕的生产成本大幅提高。同时人们对肉蛋类需求不断上升，饲料业规模迅速扩大，豆粕的供应量不能满足快速增长的国内消费。豆粕供应量的不足，导致豆粕价格居高不下，甚至出现油脂厂加工大豆的目的不是生产大豆油，而是为了生产豆粕，把豆油当成了副产品。

    （二）从1997年下半年开始，市场进入第二阶段，其特征是价格一路下跌。自1997年 9月末、 10月初新豆入市后，大豆和豆粕的市场价格开始回落，因这种回落是符合价格的季节性波动规律的，而且降幅很小，没有引起人们的注意。但进入1998年后，市场价格下跌的速度加快，到1998年6月份时，市场上豆粕的价格已经跌落到1871元／吨，比1997年末下跌了33.4％。此后，价格进一步跌落，到1999年3月时，价格已跌到1570元／吨，比上年同期下跌36％，比1997年3月下跌46%

    这一时期影响市场价格变动的因素有：

    1. 市场上大豆和豆粕的供给量大幅增加。1997年，我国的大豆产量为历史第三高产年，同年 279万吨的大豆进口量是历年的最高水平， 1997年国内大豆的供给量也达到了历史最高水平，为1733万吨，比1996年增加了22.6％。同时，1997年我国豆粕的净进口也达到了历史最高纪录，为345万吨。1998年的净进口达到 373万吨的水平，再创历史新高。产量的增长和进口量的增加改变了国内的供求格局，不断增大的供给打压了市场价格。

    2. 由于国内经济发展速度下降，养殖业在经历了1996--1997年的风光后，效益开始大滑坡。从1998年春节开始，市场上生猪类和禽蛋价格一路下跌。养殖业户为了减少损失，开始削减饲养量。饲养业的滑坡直接影响了对饲料的需求，造成豆粕滞销。根据农业部的统计，1998年专用配合饲料的产量为5500万吨，仅比上年增加了27万吨。

    3. 由于1996年至1997年国内的豆粕价格远远高于国际市场，国内市场上豆粕俏销，使大量的投机商通过各种渠道大批量进口豆粕，从而赚得价差利润，最终导致盲目进口，供给大于需求。随着1997年大豆的丰收，豆油价格上涨，豆粕价格开始回落，1997年下半年形成单边势，使豆粕的现货市场从卖方市场变成了买方市场。