连续攀升的央行票据发行利率终于在本周企稳见顶。昨天，央行在银行间市场发行了500亿元的1年期央行票据，发行利率为2.6694%，发行价格为97.4元，与上周持平。这是1年期央票利率连续攀升15周后首次停止上涨。

　　央行票据招标利率自3月份以来表现为逐周攀升，并在央行出台上调存款准备金率的政策后上升加速，但上涨空间也在逐渐缩小。自上周开始，央行票据利率上升趋势就已显示放缓迹象，终于在本周表现为企稳。

　　“1年期央票利率的企稳对于目前的市场来说是‘定海神针’。”福州商业银行债券交易员林子君说。

　　此前受较好的6月份信贷增长数据影响，市场对于央行出台较大紧缩政策的预期已有所缓解，央票招标利率的企稳显然更加稳定了债券市场的心理，对债市构成利好。

　　昨天，交易所债券市场小幅上涨0.04%，收于109.68点。中国债券信息网公布的银行间债券总指数当天也上涨了0.22%，收于114.28点。

　　但本周央行的净回笼资金量仍然很大。

　　除了发行500亿元的1年期央票外，央行昨天还进行了950亿元的7天正回购操作。结果显示，招标利率为1.96%，比上周下跌了19个基点。由于本周有1050亿元的资金到期，这使得央行目前已从市场净回笼300亿元资金，再加上周四的公开市场操作，央行本周的净回笼资金量显然将大大增加。

　　申万证券研究所一债券研究员表示，央行的公开市场操作表明央行仍希望回笼资金，是央行紧缩意图的持续。而另一方面，央票利率的不断上涨也增加了对于机构资金的吸引力，使得机构对于央票的需求增加。

　　“现在央行发行央票或者回购根据前一天一级交易商报的需求来定，”福州商业银行债券人士林子君也表示，“因此回购量和央票量的增大，说明机构的需求也在增加，这也使得发行量增加的同时，发行利率会稳步小幅下滑。”

　　此外，他还指出，7天回购利率下降至1.96%，已低于市场当前的回购利率，也说明机构面临的资金运用压力在加大。

　　昨天，银行间市场7天回购加权平均利率为1.9996%，较前一交易日下跌1.12个基点，1天期回购加权平均利率昨天上涨3.58个基点至1.5852%。

　　德邦证券债券分析人员莫凡则指出，由于本周央票的招标利率企稳在市场的预期之中，因此对市场的推动力量不是很大，目前紧缩政策对于市场需求还有部分抑制。