周一沪深两市呈现窄辐缩量盘整的走势，在早盘阶段，大盘承接了上周五调整的趋势继续回落，但沪综指5日均线和深成指10日均线对大盘构成支撑，午后市场有所反弹，最终沪市报收于1734点，成交量240亿元，较上周五略有萎缩。今日市场在千七之上的成交量再创新低，沪市大盘全天涨跌不超过十五个点，股指表现的相对强势。

本周一市场在“6月信贷增速下降，宏观调控压力有所缓和”等消息面影响下，仍保持在高位运行。对于当前宏观经济发展状况，国家发改委已经表示了对于经济过热情况的一种担心，尤其是对固定资产投资增速过快和货币信贷投放较多的担忧。宏观调控中的国民经济仍将处于高速发展的过程当中，对于上市公司经营业绩的压力尚不构成拐点因素，但是要控制货币信贷投放量，就必须开源其他资金渠道，以保证企业经营的平稳和银行坏帐率不被恶化。融资融券业务试点将于八月份正式启动，这一试点在很大程度上有利于后市的资金供给；另外，股指期货也即将推出，也为市场理性发展提供了制度保障，将使股价定位更趋合理；"T+0"交易制度试点也有望推出，此举必将促使股市更加活跃。从这些基本面的因素来看，市场向好是一个大的趋势，做大做强将是未来资本市场的主要思路。

今日盘中个股全面活跃，前期涨幅较小的数字电视板块有再度走强的迹象，中小企业板块也出现全面走强。特别是部分业绩增长、成长性突出的个股，强势走势仍会继续。周一，中行股价结束了上市以来连续三日的调整走势，出现了止跌回稳的迹象，这对市场保持相对稳定是有积极作用的。中行上市以来，出现连续小幅回落走势，股指也随之呈现强势震荡状态。中行作为各大机构必将布局的权重品种，其价格接近H股的合理定位对于后市股指健康运行奠定了坚实基础。中行登陆A股市场已经考验了国内资本发行市场能力，其后进一步扩大A股发行速度和规模的可能性相当大，市场资金仍需担忧后续IPO的压力。

今日市场出现了调整的要求，主要由于近期在市场突破千七之后，大盘成交量一直没有积极增长的迹象，且新的市场主力也一直保持着低调调整的走势，因此，有投资者对市场突破千七点之后的向上动能表示了疑虑。在技术图形上，五月的量价组合明显的表明了上半年最大的一拨注入股市的资金在千七附近出现，然而市场也是在这个位置附近出现大幅波动的走势，从而导致了场内和场外资金的相对谨慎，部分场外资金会认为五月份之后尚未出现较好低位介入时机，场内资金还在应付中行这个大盘股的上市。（野村证券/贾健）