成思危:深交所要建成中国纳斯达克

他同时建议,IPO可从中小板开始

全国人大常委会副委员长成思危昨日在出席"第八届风险投资论坛"时,对内地的资本市场和风险投资市场提出了两点期望:深交所应能建成中国的纳斯达克；政府在支持风险投资方面应发挥作用,鼓励投资重点应该放在种子期和初创期。

成思危表示,目前风险投资的退出渠道还比较狭窄。据统计,截至2005年底,内地总共有553个风险投资项目退出,其中通过并购退出的为55.9％,通过上市退出的为33.1％。外资风险投资支持项目通过并购退出的是35%,通过上市退出的为58%。而内资风险投资项目通过并购退出的为69%,通过上市退出的为17%。

近几年,由于风险投资退出渠道狭窄,因此导致不少风险投资支持的创新企业选择了海外上市。在553个退出的风险投资项目中,通过资本市场退出的为183项。在这183项风险投资项目中,76%通过境外资本市场退出,只有24%通过境内资本市场退出。截至近日,在纳斯达克上市的中国创新企业共25家,该批企业表现均比较理想,可以说在纳斯达克已经形成了一个中国板块。

对此,成思危表示,中小企业板现在不能停滞,要稳步往前推进。深圳中小企业板目前已经完成股改,如果IPO要扩容的话,建议从深圳中小板开始,因为这样对整个市场的影响不大,而且还能够支持创新企业的发展,实现创新型国家的目标。对于之前提出的三步走战略,现在已经实现了第一步,需要抓紧实现第二步。该战略是成思危在1998年提出的,主要内容是:第一,先不降低条件,选择高科技为主的企业在深市上市；第二,逐步降低门槛,扩大企业的进入；第三,条件成熟的时候,成立一个独立的二板市场。如果此战略能够实现,就会逐步形成跟纳斯达克类似的由一、二、三板组成的一个多层次资本市场。

关于政府在风险投资中的作用,成思危表示,政府应该支持而不控制,引导而不干涉。政府应该首先解决雪中送炭的问题,鼓励投资重点应放在种子期和初创期,而不是锦上添花。

成思危说,政府应该支持风险投资发展,而不是包办,支持主要是政策方面的支持。而引导就是要投入一部分资金。不过,目前中国政府对风险投资的支持还不够,还应进一步加强对中国风险投资行业的支持。(记者 王丽娜 黄金滔)

徐冠华建议 率先在中小板实行新老划断

科技部部长徐冠华建议,重启中小企业板的新股发行,率先在中小企业板进行新老划断。

徐冠华是昨日在深圳出席"第八届风险投资论坛"时作上述表示的。在此次论坛上,他还提出了加大风险投资和资本市场对创新型中小企业支持和服务力度的四点建议。

徐冠华表示,目前应该重启中小企业板的新股发行,并建议在中小企业板率先进行新老划段,探索全流通条件下的新股发行机制,加快中小企业板制度创新的步伐,以便对科技型中小企业和创业投资机构形成积极的影响。抓紧建立适应中小企业板上市公司优胜劣汰的机制、股权激励机制,推进全流通下的交易创新,构筑中小企业板的强大生命力。在现有法律法规框架下,对较强创新能力、较好的盈利能力、高成长性并符合发行上市条件的科技型创新企业建立高效快捷的融资机制,提供更快捷的融资便利。

在探讨大力推进多层次资本市场体系建设时,他指出,应积极推出创业板。对此,各有关方面应该根据不同类型、不同成长阶段的创新型企业不同特点、风险特性,结合公司法、证券法制定相应的发行上市条件,早日进行创业板试点,以满足不同类型、不同成长阶段的创新型企业多样化融资需求。

他同时指出,应深化三板市场,完善代办股份转让系统。他表示,科技部、证监会与北京市政府将一起继续推进中关村园区未上市企业转让试点工作,积极推动更多的高新技术企业和合格投资者进入代办系统,完善各项制度建设,并在此基础上逐步覆盖到具备条件的其他未上市高新技术企业。

此外,徐冠华还建议设立国家引导基金,即母基金。他透露,科技部目前正会同有关部门对设立国家风险投资引导基金进行着深入研究。科技部一直非常重视推动全国风险投资的发展,引导风险投资参与自主创新战略的实施,鼓励和支持风险投资机构参与国家科技项目的产业化,帮助和推动具有较强自主创新能力的高新技术企业上市融资。

不过,徐冠华也表示,改革开放以来,内地风险投资和资本市场从无到有,取得了很大的成绩,但是目前该市场还不够强大,发展速度落后于国民经济增长步伐,甚至出现边缘化趋势,因此不能满足高新技术企业所面临的旺盛融资需求。一方面,众多具有自主创新能力的科技型中小企业无法进入资本市场,在内地资本市场无法满足情况下,大量企业只能选择境外上市；另一方面,风险投资规模、项目、目标不能满足科技企业的需要,自2002年来,内地风险投资的发展开始缓慢,2003年与2004年连续两年呈现投资总额绝对额下降的趋势。(记者 王丽娜)